中国资本市场迎来了一个全新的板块，众多专业投资人摩拳擦掌，准备抓住这一波科技创新板的超级大红利。6月27日，科创首发创新完成，0.06%的中签率让很多专业投资人开始寻求科创多线投资。

有券商机构建议，两类科技“影子股”不容错过:一是投资科技创

投资“影子股”实现了多轮暴涨。

随着科技创新板进程的不断加快，与之相关的科技影子股也成为投资者获取科技红利的一个非常重要的部分。以往，科技创新板进程中的任何一个关键节点，都会迎来一波“影子股”的暴涨。

回过头来看，在上交所发布第一批科创板参与者名单时，a股市场的影子概念突然“跑路”，惹怒涨停，科创板指数也涨了1.62%以上。科技创新板6月13日开板也有一波“影子股”。当日该板上涨0.5%，跑赢上证综指。

综合来看，截至6月中旬，上证综指累计上涨16%左右，而科创“影子股”平均上涨21%左右，跑赢上证综指4个百分点以上，大部分“影子股”都实现了不同程度的上涨。

虽然科创企业背后的上市公司呈现集体上升趋势，但不难发现，大部分是通过产业投资或股权基金间接持有，一个合伙制股权投资基金背后的上市公司不止三五家。据不完全统计，直接持有科创板受理企业的影子股份仅占个位数，超过80%的影子股份实际持股比例不到5%。

有投资者认为，持股比例低不重要。比如那些被层层渗透、持股量很少的可怜的“影子股”，通过做空炒作，达到了多日连轴转的短期效果。小流通价值更便于投机，因此小市值的“影子股”成为投机资金获取短期利益的一种选择。需要注意的是，目前科创企业背后的“影子股”大多已经被市场提前挖掘出来，有的已经涨幅较大。因此，我们需要对这些股票保持谨慎，不要盲目追涨。

对于直接控股科创企业或通过全资子公司直接控股科创企业的上市公司，随着科创企业在科技创新板的正式落地，将为上市公司带来合并报表范围内的投资收益。因此，他们是否直接持股成为一些投资者关注的重点。

值得一提的是，由于“影子股票”的实际股份参与度大多在1%以下，收益极其有限。很多投资者也把重点放在了券商股上，因为券商直接参与科技创新板的战略配售，跟投比例在2%-5%之间，远高于大多数“影子股”。资料显示，共有14家券商参与了本届会议公司的保荐工作，大体“平分秋色”。其中，中信建投证券保荐人数最多，有5家，中信证券次之，其他券商均保荐了1-2家上会公司。

表1:科创板上海会议申请通过企业a股参与“影子股”。

类似的主力“影子股”最近也爆发了。

除了投资影子股，近期市场也迎来了类似的主力影子股，一批相关股票开始实现涨停，比如科创第一股a股影子股公司精密电子、长传科技等一度封死涨停。

目前，参加会议的科技企业已有6家注册。科创板加速上市也在引导资金向有成长潜力的科技公司分流，从而提高真正有前景的科技股公司的估值水平。而以上市科创板企业为主的“影子股票”的估值无疑会得到大幅提振。

对此，也有机构表示，科创企业一级市场估值远高于a股同类公司，传统估值体系下的巨大估值差可能带动a股相关同类科技公司估值提升。

比如与科创板五大重点行业重叠的电子、计算机、医药、高端制造等行业，目前估值在30-40倍之间。计算机行业整体估值中值37.66倍，电子行业30.19倍，医药生物26.30倍，机械电气设备28倍左右。各行业整体估值水平远低于科创企业100~150倍估值区间。

但投资者需要注意的是，在初创期科创板承接的高估值科创企业提振市场估值后，估值差将在较长时间内逐步回归正常水平。

表2:科创板申请注册通过企业a股和主要“影子股”

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